一（yī）、引言

       内（nèi）部控（kòng）制在企业发展过（guò）程中是不可忽（hū）视的一个部分，它影响着企（qǐ）业的方方面面，良好的内部控制具有（yǒu）抑（yì）制（zhì）大股东（dōng）掏空行为、预（yù）防财务舞弊、降低企（qǐ）业的融资成本、营造积极的营商环境等作用。因此，企业会不遗余力（lì）地营造（zào）一个良好的（de）内部控制环境。此外，国企从内部可以（yǐ）改善内部控制（zhì），从外（wài）部引入非国有（yǒu）股东也有意（yì）想不到的效果（guǒ）。混（hún）改一（yī）直都伴随着国企的发展，在其中（zhōng）发挥着不可忽（hū）视的作用，促进企业内部（bù）控（kòng）制的发展。   

二、内（nèi）部控（kòng）制质量的（de）影响

（一）内部控（kòng）制影响企业高管的（de）薪酬敏感性

       部分（fèn）上市公司（sī）高管人员的薪酬过高，成为人们（men）热（rè）烈讨论的话题（tí），因为（wéi）他们过高的薪酬与企业的业绩（jì）并不（bú）匹配，与之相匹配的是其（qí）管理（lǐ）层的权（quán）力（lì）。已有研究发（fā）现，管理（lǐ）层权力越大（dà），高（gāo）管的薪（xīn）酬越高，当公司业绩增长时，高管的薪（xīn）酬（chóu）也大幅增长，然而当业（yè）绩下降（jiàng）时（shí），高管的（de）薪酬并没有出现大幅下降的情况，其边际增加量远大于边际减少量。但是，很多研究都发现，内部控制质量越高（gāo），可以有效约（yuē）束管理层的权力，抑制高（gāo）管薪（xīn）酬和业绩不匹配的现象（xiàng）产生（shēng）。

       信息不对称是高管薪酬过高与（yǔ）业（yè）绩不匹配的重要原（yuán）因，企业的股东、债权（quán）人（rén）及其他（tā）利益（yì）相关者（zhě）并没有实实在在经营公司，而是聘（pìn）请职业经纪人代为管理。因此管（guǎn）理层为（wéi）了利（lì）益（yì）可能会隐瞒对自己不利的信（xìn）息，当企业业绩上升，表现出良好的势头时，管（guǎn）理层就会归结为自己的努（nǔ）力，经营（yíng）有方，但是当企业业绩下滑时，管理（lǐ）层则会找借口逃避责任（rèn），比如外（wài）部竞争压（yā）力过大、国家政策影响、经济周期下行等，就（jiù）会导致奖（jiǎng）优不惩劣。

       而良好的内部控制制度就可以减少信息不对称，及时披露（lù）企业的（de）相关信息，提高财（cái）务报告的质（zhì）量，促进各部（bù）门（mén）之（zhī）间的信息传递与沟通，企业经营情况更加透明，企（qǐ）业的相关利益者更加了解真实具体的（de）公司情况，有助于厘清管理层的（de）贡献（xiàn）与责任，控制代（dài）理（lǐ）成本。

（二）内部控制（zhì）影响企业融资

       已（yǐ）有（yǒu）研究表明，良（liáng）好的（de）内（nèi）部控制会营（yíng）造（zào）和传递（dì）出企业（yè）经营安全（quán）的信息，有利（lì）于使债权人更加信（xìn）任企业，放（fàng）宽融资条件，降低融资（zī）压力和成本，但是有（yǒu）明显内部（bù）控制缺陷的公（gōng）司，债权人会明显感知到风险增加，会提高融资（zī）成本，在借（jiè）款合同中增加更多的条件，以此保障自有资金的安全。

       首先，内部控制缺陷会（huì）导致企业信息不对称，降低会计信息披露质量和财务报告（gào）的（de）质量（liàng）。债权人难以（yǐ）获（huò）得足够的信息（xī）对（duì）企业的偿债能力、盈利能力（lì）等各方面做出判断，察觉（jiào）到风险（xiǎn）升高，债（zhài）权（quán）人会拒绝贷款或者提出更为苛刻的借贷条件，比如，要求企业寻找有经济（jì）实力的（de）个（gè）人（rén）和单位提供担保，抵押变现能力强的资（zī）产（chǎn），降低企业信用（yòng）等级等。债权（quán）人提（tí）高融（róng）资成本来保障自身（shēn）的利益，弥补（bǔ）不能获取足够信息的缺陷。

       其（qí）次，内部控制缺陷会影响（xiǎng）企业治（zhì）理效率和盈利（lì）能力等，降（jiàng）低融资效（xiào）率，提高融资成本。内部控制机制可有（yǒu）效保障公司治理的合（hé）理结（jié）构（gòu），同时内部控制机制的（de）持续有效运行是（shì）以合理的公司治理（lǐ）结构为基础的。内部控制（zhì）缺（quē）陷可能会（huì）导致企（qǐ）业的（de）生产、销售和管理等环（huán）节的混乱，难（nán）以有效监督管理人员（yuán）、业务人（rén）员和销售人（rén）员等的各种行为。没能最大（dà）限度（dù）地利用资源（yuán），资源得不到合（hé）理（lǐ）配置，经营（yíng）效率变低，还有可能出（chū）现工作人员利用职务（wù）之便虚构（gòu）采购（gòu）品价格，用残（cán）次品冒充合格商品入库，虚报各种相关（guān）费用等行为，严重损害了（le）企业（yè）的利益（yì）。

       最后，内部控制缺陷会影响既定目标的实现，而（ér）既（jì）定目标与企业债务融资成本密切相关。内部控制（zhì）有实现五大目标（biāo）的（de）诉（sù）求，包括经营合规性（xìng）、资（zī）产安全性、信息完整性、经营效率性以及（jí）企业发（fā）展战略性。

（三）内部控（kòng）制（zhì）影响（xiǎng）企（qǐ）业盈余持（chí）续性

       内部控制缺陷会导致企业内（nèi）部人员在不符合相关规定的情况下，利用制度漏（lòu）洞，改变（biàn）会（huì）计政策，开展相关（guān）的盈余（yú）管理行（háng）为（wéi），进（jìn）而（ér）导致会计误差。这些（xiē）会计误（wù）会继续影响各期（qī）的利润（rùn），可能会使报告（gào）使（shǐ）用者做（zuò）出错误的决策，使（shǐ）企业（yè）的盈余持续性（xìng）变差。此（cǐ）外（wài），不适当的（de）会计政策（cè）可能会影响收入的确认，能力不足的员（yuán）工可能会（huì）提前确（què）认收入或延迟确（què）认（rèn）损失，导致有（yǒu）别于实际情况，反映出错误的相关信息，影响（xiǎng）企业的盈（yíng）余持续（xù）性。

       当企业的内部控制缺（quē）陷被识（shí）别时，股东和（hé）潜在投资（zī）者会认为企业经（jīng）营状（zhuàng）况不（bú）稳（wěn）定（dìng）、风险（xiǎn）抵御能力不（bú）高等，可能会改（gǎi）变自己的投（tóu）资决策，导致融资成本变高，利润降低，股（gǔ）价（jià）降低（dī），盈余持续性也进一（yī）步降低。

       如果内部控制缺陷得到修复（fù），一方（fāng）面，可以减少有意或者无意（yì）的（de）会计估计误差，提高会计信息质（zhì）量。另一方（fāng）面，良好的内部控（kòng）制可以有效识别并（bìng）控制（zhì）风险（xiǎn），使经营状况更加稳（wěn）健，提高企业盈余持续性。

（四）内（nèi）部控制影响企业创新

       内部控制对企业创新的影响有两个截然不同的结论：一是内部控（kòng）制可以促进企业创新，二（èr）是内部控制会抑制（zhì）企业创新。

       良好的内（nèi）部控制制度（dù）可（kě）以降低实施创新（xīn）活动的风险。企业实施内部控制可（kě）以通（tōng）过目标设定、全面预算、风险评估等程（chéng）序使创新活动不偏（piān）离创新目标（biāo），提高创新活动的效率。高水平的内部（bù）控制活动可以减少信息不对称从而解决创新资金的（de）问（wèn）题，内部控制可（kě）以促进信息的（de）有效传播（bō），及时披露相关信息，提高财务（wù）报告的质量，有利于投资者判断企业的盈（yíng）利能力等情况，更详细（xì）地了解企业的创新情（qíng）况，降低（dī）股权融资成本（běn），及时为创新注入资金，并（bìng）且也减少了债权（quán）人和金（jīn）融机构与（yǔ）企业的信息不（bú）对称，避免因资金不足或融资成本过高而错过创新的成长机会（huì）。从这两个方面来看，良好内部的内部控（kòng）制可促（cù）进企业的创新。

       创新活动投入的资金大（dà），研发（fā）时间长（zhǎng），高风险与内部（bù）控（kòng）制的目标背道（dào）而驰。企业的内部控制（zhì）趋（qū）向于稳（wěn）定，衡量企业的投入（rù）与产出之间的关系，要（yào）求创新（xīn）活（huó）动在一定的时间（jiān）内可以（yǐ）实现（xiàn）一（yī）定的效益，但创新活动的不确（què）定（dìng）性太大，无法（fǎ）实现短期内的收益，风险厌恶（è）型（xíng）的管（guǎn）理层很可（kě）能就会放弃创新（xīn）。此外，内部控制烦琐的程（chéng）序，一系列（liè）的控制方法可能（néng）会（huì）消耗研究人员的（de）热情（qíng），降低（dī）创新效率。从这个角度（dù）考虑，内（nèi）部控制抑制了企业的创新。

三、混改如何影响国有企业内部控制质量

       已有研究表明，非国有股东在国有企业拥有一定（dìng）的话语权时可（kě）以（yǐ）提高国有企业的内部控制质量。首先，国有股东一般为政府机构、国有企业（yè）等，会承担一定的社会责任，如税收、就业等，有（yǒu）时候并不会把（bǎ）提高企业价值和（hé）获取利润（rùn）放在经营目标的（de）首位。但是非国有资本开办企业的首要目的就（jiù）是（shì）获利（lì），具有“逐（zhú）利”的天性，因此（cǐ）他们往往会更（gèng）加关注企业的业绩指标和投资回报，有更强的（de）驱动力促使企业完善并执行内部控制制（zhì）度，以（yǐ）追求更多的利益。其次，国有企业董（dǒng）事会（huì）成员大（dà）多由政府（fǔ）直接（jiē）任命，占据优势地位，可（kě）能为了一己私利对企业进行掏空（kōng）、受贿行贿、非法（fǎ）牟（móu）利（lì）等，引发腐败问（wèn）题。但是，非国有股东为了（le）维护自己的利益、保全资产，会加（jiā）大监督力度，更加（jiā）完整的内控制度会监督资金的流向、生产销（xiāo）售等环节（jiē）以及人事任命等，来（lái）保护公司财产的完整性（xìng），推动内控制（zhì）度更（gèng）加行之有效。最后，国有企业的高管人员的薪酬不只受企业业绩的（de）影响，还会（huì）被社会目标所影（yǐng）响，受政（zhèng）府（fǔ）干预较多，对于非（fēi）国有（yǒu）控股公司而言（yán），国有控股公司管理层权力更（gèng）大，因此部分国企高管人员的薪（xīn）酬会出（chū）现偏高（gāo）的状况。而（ér）良好的内部控（kòng）制（zhì）制（zhì）度会更加有效及时地披露（lù）企（qǐ）业（yè）相关（guān）信息，减少沟（gōu）通成本，公（gōng）司（sī）内部与外部都可以及时交流与（yǔ）监督，更（gèng）加准确地对管理层的业绩进行考（kǎo）核，分清（qīng）高管的贡献与（yǔ）责任，更加有利于薪酬的合理化，降（jiàng）低代理成本。非国有资本会努力推动良好（hǎo）内部控制制度的（de）建设（shè），建立更加合理合规的绩效考评制度，提高代（dài）理效率。

四（sì）、建议

       第一，已有研究证明，非国（guó）有资（zī）本持股比例（lì）过（guò）低（dī）时，难（nán）以有效发挥其治理作用（yòng），持（chí）股（gǔ）比（bǐ）例过（guò）高时，可能会（huì）造成国有资产的流失。因此，不仅要关注引入非（fēi）国（guó）有资（zī）本的（de）多（duō）样性，还应该注重非国有资本（běn）的话语权，形成（chéng）制衡的混合股权结构，避免一股独大，在（zài）董事（shì）会中委派人员（yuán）参（cān）与相关决策、行使相（xiàng）关权力以（yǐ）及承担（dān）相应义务。

       第二（èr），如果市场化对国有企业更有益，譬如一些商（shāng）业竞（jìng）争类企业，那（nà）么（me）就应该加大混改力（lì）度，发挥市场资源配（pèi）置的作用（yòng），激（jī）发国企的活力，促进国企健康发展（zhǎn）。

       第三，混改后（hòu）要（yào）发挥内部控（kòng）制的有效作用，除了健全完善（shàn）企业相关的制（zhì）度和国家（jiā）法律法规、加大监督力（lì）度和（hé）实（shí）施力度外，还应该优（yōu）化相（xiàng）关的治（zhì）理（lǐ）环境，如减少政（zhèng）府的干（gàn）预、引入（rù）市场机制、提高产品的竞争力。

       第四，完善高管人员的薪（xīn）酬（chóu）决（jué）定机制，健全考评（píng）系统，高管（guǎn）人（rén）员的薪（xīn）酬与业绩呈同方向变化，避免出现薪（xīn）酬与业绩不符的情况（kuàng）。同时（shí）完善薪酬激励（lì）机制，降低高管（guǎn）人员的薪酬（chóu）黏性（xìng），把奖优惩劣（liè）落到实处。

       第五，媒体发挥（huī）舆论监督作用，跟进企业（yè）混改进程，及时报道相关（guān）信息，监督混改顺利（lì）完成，避（bì）免（miǎn）混（hún）改（gǎi）成（chéng）为表面功夫（fū），将其落到（dào）实处。同时，混（hún）改国企学习借鉴非国有股东的管理经（jīng）验、内部控制（zhì）制度等。

       第六，已有（yǒu）研究表明，混（hún）改对（duì）国企内部控制的促进作用在市场（chǎng）化低（dī）的地区和地方（fāng）性（xìng）国企更加显著。因此（cǐ）相应地区的政（zhèng）府（fǔ）部门可以大力推进（jìn）市场化程度低的地区（qū）和地方国企参与混改，提高内部控制的质量（liàng）。

       第七，政府机构加（jiā）强企业内部控制的监管是必不可少的，地方政府（fǔ）完善企业的外部监（jiān）管，发挥引导和（hé）监督作用，促使（shǐ）银保监、纪检监察机（jī）关、审计机关（guān）等有效履（lǚ）行职责（zé），督促（cù）企业及时公开反（fǎn）馈公（gōng）司内部控制（zhì）真实的（de）相关（guān）信息。